Bullish 將以 42 億美元向 Siris 收購 Equiniti，以建立全球代幣化證券過戶代理機構

• Bullish (NYSE: BLSH) 已達成最終收購協議，買下全球領先過戶代理 Equiniti。該公司為近 3,000 間發行人客戶、15,000 間企業客戶及 2,000 萬名股東提供服務，每年處理的付款金額高達 5,000 億美元。
• 是次合併創立出首個全面整合且以區塊鏈為基礎的藍籌發行人服務供應商，結合受監管的過戶代理與端對端的代幣化基礎設施。
• 這筆 42 億美元的交易，涵蓋所承接 Equiniti 的 18.5 億美元債務，以及約 23.5 億美元的 Bullish 股份代價，並將依循慣例調整買價。
• 按備考基準計算，合併後的公司預計在 2026 年錄得經調整總收入約 13 億美元，經調整息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 減資本開支約 5 億多美元；隨後在 2027 至 2029 年期間，合併收入增長可達 6-8%，其中代幣化及區塊鏈服務的收入增長為 20%。
• 是次交易預計於 2027 年 1 月完成，惟仍需取得監管許可及滿足慣常成交條件。
  

開曼群島喬治城, May 07, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- 機構級數碼資產平台 Bullish (NYSE: BLSH) 今天宣佈已達成最終協議，以 42 億美元收購 Equiniti。Equiniti 是全球領先的過戶代理，專注提供關鍵的股東服務。是次合併不僅成為代幣化證券的全球過戶代理，更志在讓 Bullish 引領資本市場基礎設施走向區塊鏈原生的時代變革。

是次收購融合了 Bullish 的區塊鏈原生能力：代幣設計、發行、營運與合規；經由全球受監管市場分銷；流動性支援；以及透過 CoinDesk 的媒體、數據及研究所帶來的能見度。Equiniti 所帶來的，是絕大多數主要市場中每間上市公司不可或缺的一環：受監管的過戶代理。Equiniti 是近 3,000 間藍籌上市公司的記錄系統，每年處理約 5,000 億美元的付款，並服務超過 2,000 萬名經核實的股東。合併後的平台能與現有市場基礎設施並行運作，並支援代幣化資產的整個生命週期。

資本市場的世代轉變

隨著資本市場步入代幣化證券的區塊鏈世代，此合併將解決市場基礎設施的結構性缺陷：缺少為區塊鏈度身訂造的過戶代理。當前變革影響深遠：穩定幣（即代幣化的美元）在短短十年內，已發展至申報市值逾 3,000 億美元，估計每年付款總額達 10 萬億美元。這是自電子交易面世以來資本市場的一大結構性變革，合併後的公司將具備優勢，成為支撐這場變革的作業系統。

Bullish 行政總裁 Tom Farley 說：「代幣化是資本市場運作中千載難逢的變革，亦是未來 25 年最具標誌性的基礎設施趨勢。若要在機構層面達到大規模採用，必須具備三項要素：端對端代幣化服務、單一統合帳本，以及深具規模的藍籌發行人關係網絡。是次合併同時滿足這三個條件，我相信這會讓公司在帶領市場過渡至代幣化證券的過程中，擁有無可比擬的地位。」

惠及整個生態系統的優勢

是次合併預期可為整個生態系統帶來實實在在的好處。隨著區塊鏈技術及代幣化實體資產日益普及，合併後發行人可實時掌握股權結構表，相較傳統登記冊需時數天甚至數星期，這是一大進步。另外還能自動處理公司行動、接觸更多投資者和降低成本。投資者將可享受每天 24 小時全天候交易、即時交收，以及暢通無阻地轉移資產。Bullish 將為美國境外合資格的代幣化股票提供二級交易基礎設施，滿足非美國投資者對代幣化股份流動性的需求，並連繫實體憑證市場與代幣化市場。

Equiniti 行政總裁 Dan Kramer 表示：「Equiniti 位居全球資本市場的核心，支持那些倚重穩健可信基礎設施的客戶。我上任時，使命非常清晰，那就是負責任地結合深厚的營運專業知識與現代科技，支持客戶邁向現代化。是次交易正好體現此初衷。這讓我們在市場不斷演變之際，仍能加強支援客戶，同時保持客戶對 Equiniti 所期望的穩定、服務及信任。過去數月與 Tom 緊密合作，顯然我們持相同看法：市場基礎設施現代化必須審慎安全，並由客戶主導方向。」

合併後的平台將具備與現有資本市場基礎設施互通的能力，包括 DTCC、Euroclear、Clearstream 等中央證券託管機構，以及託管人與經紀交易商，從而對現行帳冊及記錄形成互補。平台將在既有監管框架下營運，結合 Equiniti 在證券交易委員會 (SEC) 註冊的過戶代理資格、受英國金融行為監管局 (FCA) 監管的英國業務，以及 Bullish 已獲發牌的數碼資產基礎設施，並與歐盟 DLT Pilot 等新興制度互相呼應，從而為機構發行人及投資者提供大規模採納所需的明確監管。

關於此交易

Siris 於 2021 年收購 Equiniti，並在公司的策略發展路上一直擔當核心角色。

Siris 聯合創辦人兼管理合夥人 Frank Baker 表示：「Siris 當初投資於 Equiniti 時，我們就看到這是富規模、高質素且客戶關係穩固的基礎設施平台。其後我們與 Dan 及其團隊密切合作，強化業務，為下一階段的發展鋪路。此成果貫徹我們的策略：支持立於市場變革潮頭的科技賦能服務企業。我們深信，Bullish 極具優勢，能在不斷演進的資本市場生態中，以 Equiniti 的根基為起點再創高峰。」

Equiniti 將會在 Bullish 旗下，與 Bullish Exchange 及 CoinDesk 攜手營運。行政總裁 Dan Kramer 聯同 Equiniti 領導團隊，將繼續肩負日常營運、監管責任及客戶關係之職。Bullish 會提供策略基礎設施及支援，推動雙方共同的代幣化發展藍圖加快落實。根據交易安排，Siris 將獲得兩個董事局席位。交易預計於 2027 年 1 月完成，尚待慣常成交條件及所需監管批准。

關鍵財務指標

• 這筆 42 億美元的交易，涵蓋所承接 Equiniti 的 18.5 億美元債務，以及約 23.5 億美元的 Bullish 股份代價，並將依循慣例調整買價。
  • Bullish 的股票作價為每股 38.48 美元，該價格是根據 Bullish 截至 2026 年 5 月 4 日收市時的 30 天成交量加權平均價計算。
• 是次交易包括一項認購期權，Siris 可據此收購 Equiniti 的非核心業務線，而這些業務線的財務資料並未納入任何交易披露之中。
• 按備考合併基準，這些公司預計於 2026 年錄得經調整總收入約 13 億美元，以及經調整息稅折舊攤銷前利潤減資本開支約 5 億多美元，反映在尚未實現協同效益前，這已是高盈利且具規模的平台。
• Bullish 預期，由 2027 年至 2029 年預測期內，年度收入增長可達 6-8%，而每年經調整息稅折舊攤銷前利潤減資本開支的增長則超過 1 億美元。
  • 2029 年預測期的退出年化經調整息稅折舊攤銷前利潤減資本開支利潤率目標設定為約 50% 或以上。

網上直播

Bullish 將於今天（5 月 5 日）美國東部時間上午 8 時 30 分舉辦電話會議及網上直播，討論是次交易。即場網上直播及相關簡報資料可於 Bullish 網站的投資者關係部分瀏覽，網址為 investors.bullish.com

顧問

Goldman Sachs & Co. LLC 出任 Bullish 的獨家財務顧問。Morgan, Lewis & Bockius LLP 擔任法律顧問。Alvarez & Marsal 亦為 Bullish 提供諮詢服務。

Evercore 與 FT Partners 出任 Siris 的牽頭財務顧問，Wells Fargo 及 LionTree Advisors 亦同為顧問之列。Sidley Austin LLP 出任 Siris 的法律顧問。

媒體聯絡

Bullish：media@bullish.com

Equiniti：mediainquiries@equiniti.com

關於 Bullish：
Bullish (NYSE: BLSH) 是面向機構投資者的全球數碼資產平台，提供合規的市場基礎設施與資訊服務。這包括面向機構投資者的數碼資產現貨及衍生品交易所 Bullish Exchange，將高效能的中央限價訂單簿配對引擎與自動化造市互相結合，以帶來既深厚又可預測的流動表現。Bullish Europe 根據 MiCAR 規例獲發牌為加密資產服務供應商，為數碼資產提供現貨交易及託管服務。

Bullish 為 CoinDesk 的母公司，CoinDesk 是全球領先的數碼資產媒體與資訊服務供應商。CoinDesk 的服務包括：CoinDesk Indices – 一系列可交易的專有及單一資產基準與指數，為數碼資產及傳統金融行業中的全球機構追蹤數碼資產表現；CoinDesk Data – 一套廣泛的數碼資產市場數據及分析工具，提供有關價格、趨勢及市場動態的實時洞察；以及 CoinDesk Insights – 一個數碼資產媒體及活動供應商，同時營運 coindesk.com，亦即涵蓋數碼資產、相關市場、政策及區塊鏈技術新聞與洞察分析的數碼媒體平台。如欲了解更多資訊，請瀏覽 bullish.com，並關注 LinkedIn 及 X。

關於 Equiniti：
Equiniti 於股權擁有權的整個週期內，提供可靠數據、精闢洞察及流暢行政管理。我們幫助發行人、投資者及員工應對複雜環境、強化市場互動，並藉著以專家服務為基礎的科技解決方案，取得更卓越的成果。我們在全球擁有超過 5,000 名員工，服務遍佈世界各地的 12,000 多間機構及 2,000 多萬名股東。

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前瞻性陳述
本新聞稿載有《1995 年私人證券訴訟改革法案》所指的「前瞻性陳述」。任何包括「相信」、「打算」、「計劃」、「可能」、「將」、「預期」、「應該」、「可以」、「預料」、「估計」、「預測」、「展望」等詞彙或其否定形式，或其他近似未來或前瞻性表述的句子，一般均應視為前瞻性陳述。這包括但不限於與收購 Equiniti、Bullish、Equiniti 或合併後公司之未來財務或營運表現、業務策略及潛在市場機會相關的陳述及資訊，以及與代幣化證券及區塊鏈技術之增長與應用相關的預期。該等前瞻性陳述乃基於估計及假設作出，儘管 Bullish 認為有關估計及假設合理，但其本質上仍存在不確定性，並受風險、不確定因素及其他因素所影響，可能導致實際結果與該等前瞻性陳述所表達或暗示的結果出現重大差別。可能導致結果與我們前瞻性陳述中所表述者不同的因素包括但不限於：在預期時間內或根本無法滿足完成收購及合併的交割條件、未能取得必要的監管批准、實現合併預期效益的能力、成功整合業務的能力、與收購及合併相關的訴訟或監管行動、收購及合併所帶來的干擾及其對我們增長業務及營運（包括在新地理區域）的能力之影響、相關成本或開支、我們行業內的競爭，以及適用於數碼資產、代幣化及我們行業的不斷演變的規則與規例。切勿過度依賴任何該等前瞻性陳述，該等陳述僅反映其作出當日的情況，而 Bullish 並無義務更新該等前瞻性陳述。

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